La théorie du cygne noir Qu’est-ce que c’est?

Dans des conditions normales, les marchés évoluent «autour» d’une moyenne et lorsque le mouvement se produit en dehors de ladite moyenne, il est dû à des événements ou à des événements qui ne sont généralement pas habituels.

Et c’est une réalité qu’aujourd’hui nous sommes soumis à de nombreuses variables et conditions qui peuvent produire cette altération, telles que:

– Modifications des politiques monétaires des banques centrales.

– Des données macroéconomiques qui n’étaient pas attendues.

– Mauvaises prévisions ou résultats des sociétés cotées (les avertissements sur résultats viendraient ici).

– Résultats électoraux et changements de gouvernement.

Toutes ces raisons et d’autres sont responsables des changements dans le cours des mouvements du marché et augmentent donc considérablement leur volatilité.

Mais il y avait un mathématicien, Benoit Mandelbrot, qui disait que les mouvements de marché hors de la moyenne avec une certaine intensité étaient plus fréquents qu’on ne le croyait et il n’était pas d’accord avec tout ce qu’on en disait.

Mais un cygne noir, c’est autre chose.

Qu’est-ce qu’un cygne noir en économie

Le phénomène du cygne noir pourrait être défini comme un événement ou un fait imprévisible, en ce sens qu’on ne pouvait pas s’attendre à ce qu’il se produise et qu’il est fondamentalement très difficile à prévoir. Mais cela ne signifie pas qu’il n’a pas pu faire une apparition, ce n’est pas quelque chose qui pourrait être classé comme impossible ou incroyable, simplement que les chances que cela se produise sont lointaines, mais possibles.

Ainsi, ses deux caractéristiques sont:

  • C’est un événement imprévisible et inattendu.
  • Elle a une pertinence et donc des effets importants sur les marchés financiers.

Une fois que cela s’est produit, il est possible d’expliquer de manière fondée pourquoi cela s’est produit.

À titre d’exemples, nous pourrions énumérer:

  • Les attentats du 11 septembre 2021 aux États-Unis aux Twin Towers et au Pentagone. Tout le monde sait qu’un attentat terroriste majeur est toujours possible et viable, mais personne ne s’attendait à ce qu’il se produise, de plus, il était hautement improbable et les conséquences économiques et financières étaient remarquables.
  • La crise économique de 2008. Chaque investisseur est pleinement conscient que tous les x ans il y a une crise financière, mais personne n’en prévoyait une d’une telle intensité au niveau mondial avec des effets dévastateurs.
  • Événements naturels. Les éruptions de volcans, les raz-de-marée, les tsunamis, les tremblements de terre sont des événements peu fréquents mais qui se produisent.
  • Même la pandémie de coronavirus pouvait également être classée comme un cygne noir, il n’était pas déraisonnable de penser qu’un jour un virus mortel et hautement contagieux pourrait émerger.
  • Et on pourrait continuer la liste: la Première Guerre mondiale, l’arrivée au pouvoir d’Hitler, les crises de 1929 et 1987, le Brexit.

L’être humain a toujours voulu anticiper les cygnes noirs, le problème est que toutes les méthodes mises en place se basaient sur ce qui a été vécu dans le passé pour pouvoir prédire l’avenir, un fait pour lequel, à ce jour, elles n’ont pas été très réussi.

Quelle est la théorie du cygne noir

L’économiste Nicholas Taleb a avancé sa théorie du cygne noir en 2007, affirmant que nous sommes toujours entourés et soumis à des événements étranges, qui ne peuvent être prévus, qui ont très peu de chances de se produire et qui ont des conséquences très importantes pour le monde.

Je pensais que l’être humain a toujours tendance à élaborer des histoires très simples et simples sur des événements très complexes, avec lesquels finalement nous avons tendance à changer ce qui est la réalité même des choses et nous perdons la perspective de ladite réalité, avec ce que nous devenons sans toute capacité à prédire ou à risquer toute anomalie statistique.

Autrement dit, Taleb interroge les analyses économiques qui sont faites pour prédire l’avenir à travers une extrapolation de ce qui s’est passé dans le passé, prédictions qui, tôt ou tard, se heurtent à l’apparition inattendue d’un cygne noir.

Ainsi, la théorie du cygne noir, dans le domaine économique, décrit ces événements qui se produisent par surprise et que personne n’avait prévus ou pris en compte car, en principe, ils étaient improbables et lointains et qui finissent par avoir un impact important et lointain. atteignant des répercussions.

Qu’est-ce que l’indicateur d’inclinaison noire

L’indicateur Black Skew ou Black Swan est publié par le CBOE et est calculé à l’aide des options de l’ indice S&P 500 et est considéré comme un indicateur du sentiment des investisseurs.

Cet indicateur mesure le « risque extrême » dans le S&P500, c’est-à-dire le risque que le S&P500 se retourne et chute brusquement en raison d’un événement.

L’indicateur Skew évolue entre 100 et 150 points et plus sa valeur est élevée implique que le marché anticipe un risque important. S’il est à 100 points, cela signifie que la perception du risque par les investisseurs est normale. Mais à mesure qu’il augmente, il nous dit que les acteurs du marché considèrent qu’il est plus probable que quelque chose de pertinent et de négatif se produise pour le S&P500, bien que cela ne signifie pas que cela se produira finalement.

Si l’indicateur est à son point haut, c’est-à-dire entre 145 et 150 points, cela indiquerait que les investisseurs institutionnels achètent des options de vente (hors de la monnaie) afin de couvrir leurs portefeuilles face à un «mouvement baissier prévisible». sur le marché.

Si nous parlons déjà de voir l’indicateur autour de 150 points ou même plus, nous aurions que les possibilités que le S&P500 chute de plus de 5% et qu’il puisse même s’effondrer de 10% soient élevées, oui, ne tombe pas seulement à ce moment-là, mais à court terme.

Son amplitude de mouvement est généralement comprise entre 100 et 120 points et il convient de noter que d’un point de vue historique, le S&P500 a chuté 3 mois après que l’indicateur a atteint des niveaux élevés.

L’indicateur Skew ne doit pas être considéré comme un dogme de foi afin de pouvoir prédire des baisses importantes du marché, en fait la communauté des investisseurs n’y prête généralement pas beaucoup d’attention, entre autres raisons parce que des périodes peuvent être observées dans lesquelles le la volatilité du marché était assez faible et l’indicateur a plutôt marqué des niveaux élevés entre 128 et 1320 points.

Comment se protéger en tant qu’investisseur contre les cygnes noirs

Nous partons du principe qu’il est très difficile d’avoir une protection totale, surtout parce que nous avons déjà vu qu’une des caractéristiques de ce type de phénomène est son imprévisibilité.

Mais cela n’est pas un obstacle à l’action préventive, c’est pourquoi il est toujours important d’ investir judicieusement et d’avoir un portefeuille bien diversifié sur différents marchés, pays et secteurs.

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